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JIROの独断的日記 DiaryINDEX｜past｜will
◆記事：日銀、1兆円の銀行保有株買い取り＝4年半ぶり再開、金融システム安定で（2月3日13時1分配信 時事通信） 日銀は3日午前の政策委員会で、銀行が保有する株式を最大1兆円買い取ることを決めた。 ◆コメント：非常に異例な日銀の決定が続いているということは、それだけ金融危機が深刻だ、ということです。 3日（月）の日中、まだ、株式その他の市場が開いている最中に日銀は、 2009年 2月 3日 日本銀行による金融機関保有株式買入れの再開について (PDF, 244KB) を発表したのです。それで、一時は日経平均株価は前日終値比200円以上も上がりました（大引けは結局続落でした）。 要するに、日本の銀行はどの銀行も企業の株を大量に保有しています。これは銀行にとって資産なのですが、 日経平均株価の終値、というのを毎日見て頂くとわかるのですが、ずっと7,000円台とか8,000円台でしょ？ 銀行が、今持っている株を買ったときは多分、最低でも日経平均は1万3000円台、多分1万5000円台だったわけです。 日経平均はあくまで平均ですが、個別銘柄を見ても大体同じ動きです。このままだと、多分、3月末の銀行の本決算時に、 銀行は、簿価と時価との差額（当然マイナスでしょう）を「評価損」というのを計上しなければならない。 それを埋め合わせるのに自己資本を取り崩すことになる。自己資本比率が低くなるのです。 それだけ、銀行の信用がなくなって、国際金融市場で資金を貸して貰えなくなる（調達が難しくなる）可能性が高い。 資金繰りが付かなくなったら、人間で言えば心肺停止状態で、アメリカのリーマンみたいに潰れるのです。東京三菱UFJだろうが、 三井住友だろうが、みずほだろうが。 それは、最悪のケースで、そこまでにはならないと思いますが、現時点で、既に概念上銀行の財務上、評価損が出ている。 実際に売った訳じゃないけど、決算では利益から差し引かなければならないことは確実なのです。 銀行だけではないけど、銀行も業績予想を下方修正してます。そうしたら、これ以上損は出来ない、と銀行は考える。 おカネを貸しても返して貰えるかどうか分からない、特に中小企業にはおカネを貸したがらない。 中小企業は銀行からおカネを借りないと、原材料が買えないとか、従業員に給料を支払えない、という状態なのです。 これ以上、銀行を不安定にしておくと、日本中バタバタと企業が潰れます。 だから、日銀が、銀行が持っている株を買い取ってやろう、そうすれば、損失が無限に大きくなる心配から、銀行は解放されます。 その分、企業に融資し易くなるだろう。と言うのが日本銀行の論理です。 ただ、銀行から買い取るときは時価（今の株価）で買い取るというのですから、 銀行は、評価損が実損として確定してしまいます。業績（利益）が減ることに変わりがない。ただ、損切りできる、 「損失確定の売り」とかニュースで良く言うでしょ。持っていたら、株価はまだ何処まで下がるか分からない。 無限に損失が膨らむ可能性があるわけです。 日銀に売れば、買ったときと比べ差損は出ますが、とりあえず、損失額は決まる。無限ではなくなる、ということです。 しかし、問題は完全には消えません。 日銀が銀行から株を買ったら、銀行は株価変動による損失リスクから大分解放されます。 その分、株を持ってしまう日銀がリスクを抱えます。会計の原理は同じですから、買った株の値段が下がれば、 日銀が含み損を抱える。あまりそれが大きくなると、日本の中央銀行たる日銀の信認に関わる。 中央銀行の信用は日本国の信用。日銀の財務体質が悪化すれば、日本全体が危ない。 日銀は12月、企業からコマーシャル・ペーパー（CP）を買取ることを決めました。 年末、企業の資金繰りが危なくなるかも知れなかったからです。詳しくは、 【経済】日銀政策決定会合に関する話の続き。日銀総裁の責任の重さ／日銀がコマーシャル・ペーパーを買い取る、ということ。 をご覧下さい。これも、結構日銀としては英断なんです。 CPを発行した会社がつぶれたら、日銀が不良債権を抱えることになる。 にも関わらず、更に、銀行が保有する株を買い取ることを決めたのです。日銀の抱えるリスクが、 一層大きくなる可能性があります（銀行が日銀に株を売ることを決めた訳ではないから、「可能性」です）。 非常にきわどい。しかし、そうでもしないと、日本経済全体の動揺がますます広がる、と判断したのでしょう。 今更言っても仕方がないけど、全ては昨年9月15日にリーマン・ブラザーズが破綻したのが、発端です。 白川日銀総裁は、今現在、日本で最も重いプレッシャーを抱えている人だといっても過言ではありません。 【読者の皆様にお願い】 是非、エンピツの投票ボタンをクリックして下さい。皆さまの投票の多さが、次の執筆の原動力になります。画面の右下にボタンがあります。よろしく御願いいたします。 【お詫び】 普段はメールを受け付けているのですが、最近、海外からのスパムメールがやたらと多いので、メールフォーム非表示にしてあります。 ココログからも、メールが送れますので、よろしければご利用下さい。
2008年02月03日(日) 「人」が苦手。 |
