今日は順調に大学に着いた。昨日は嵯峨野線，びわこ線ともにダイヤが乱れていて約束の時間に間に合わなかった。今日は約束も何もないのに，昨日と同じ電車に乗ったのに，昨日より３０分ほど早く大学に着いた。これが正常なのだけれど。

　閑話休題

　ライブドア，ますます過熱している。今度はニッポン放送の後ろ盾である，フジテレビにＬＢＯ（レバレッジド・バイ・アウト）を仕掛けるという。今朝のテレビでうまいこと言っていた。サラリーマンがマンションを買うのに，その新しく買うマンションを担保に借金をするようなものだという。正確な比喩ではないが，あながち間違いではない。これによって，小が大を飲むことが可能になる。８０年代のアメリカで結構使われた手法である。

　ＬＢＯであれ，ＴＯＢであれ，Ｍ＆Ａ（合併買収）の一手法である。これらは比較的新しい手法であるが，合併買収そのものは古くから行われていた。アメリカでは２０世紀初頭，1920年代，そして，1960年代，さらに，1980年代と何度もブームが起こった。で，結論的には，その動機は投資銀行をはじめとする金融機関などが一時に儲けようとするところにある。ただ合併買収企業がその後成功して存続できるかどうかは，合併買収そのものの成立とは直結しない。経営問題になる。合併企業をいかにうまく経営するかにかかっている。ここでは詳言しないけれど，どんな手法が発明されても，していることや結論は同じである。