いつもここで書いているように，あれこれと仕事をしたり，そして研究会に出たりの毎日である。多忙に紛れている間に日経平均は８０００円を割ってしまった。

　８日（土）は経営学振興会・経営学部校友会のセミナーで，スガシタファイナンシャルサービスの代表取締役社長・菅下清廣氏の「デフレ不況----株安時代の儲かる投資戦略----」というテーマでのセミナーであった。そういう意味では時宜にかなったテーマであった。そしてたいへん有意義な話だったが，年度末繁忙期だからか，やや出席が少なかったのが残念だった。

　お話の一部だけ（しかも実践的な部分のみ）抜粋して紹介しておこう。

「銘柄で考えましょう。ソニー，日立などはオールド・エコノミー＝インフレ体制の会社です。ここには過剰な債務，過剰な社員，過剰な設備や在庫があります。こういう銘柄は，微弱な戻りはあるが新高値はありません。他方，ゼンショー（牛丼チェーン），幻冬舎，ライトオン（ジーンズ銘柄）など名前を知られていない，９０年代上場の銘柄があります。これらはニュー・エコノミー＝デフレ体制の会社です。こういうところから，どんどん新値が出ています。生活流通革命，ライフスタイルの変化がその背景にあります。」

　確かに，投資戦略の参考になる話であった。

　１０日（月）には大阪市立大学でコーポレート・ガバナンス研究会があった。中央大学教授首藤恵氏，東京大学教授渋谷博史氏，大阪私立大学教授佐合紘一教授らの話で，私も質問させてもらった。終わってから，大学近くで懇親会で再び話すことができた。

　しかし，あまり楽観的な話は聞けない。悲観的にならざるを得ない。菅下氏の話と言い，研究会での話と言い，今の政府が同じような政策をつづけているかぎり（今の政府はそういう政策を掲げて，つまりデフレに闇雲につっこむことを政策として掲げて，それを支持されて政権を担っているのだから，政策を変更するはずもない），どん底へ向けまっしぐらだ。森・小泉政権は株価的に見れば，菅下氏の表現を借りれば，「曲がり屋」なのである。小泉退陣以外株価的には救われないわけだ。ところがこんな政権にも支持がある。圧倒的に多くの経済人は支持していない。そのかっこよさに，目をくらまされて，なお支持する向きが多いようだ。これでは救われない。間違いなく，証券市場は救われない。