この季節にしては寒い。去年は暖冬と言うこともあって，今頃は桜も開花していた。今調べなおしたら去年の京都の開花日は３月２４日とあった。今年は，今日あたり雪が舞っていた。何と寒いことか。今日の京都の最低気温は0.8度であった。寒いはずだ。

　閑話休題

　それにしても，フジテレビvsライブドアの争いは，ここに「ソフトバンク」が「ホワイトナイト」として割り込むという展開となってきた（下記記事参照）。全く目が離せない。貸し株制度を利用しての展開である。「ソフトバンク」の投資会社ＳＢＩがニッポン放送が保有しているフジテレビ株を貸し株制度を利用して，借り受け，フジテレビの筆頭株主に躍り出た。そのほかでの協力関係を結ぶという。

　貸し株制度はその用語解説では次のように言われている。「信用取引で証券会社が売方顧客に対して貸し付ける株のことです。通常、証券会社は証券金融会社からその株式を借り入れ、顧客にその株式を貸し付けることが多くなります。」（http://www.cji.jp/China_stock/Triding/yogo2.htm#016）

　これからもわかるように，今回のようなケースはあまりない。通常は空売りの手段として利用されることが多いので，今回のように支配権をめぐって利用されることはあまりない。今回の争いでは，そのような微妙な手法を，両陣営とも使ってきている。

　持ち合いを軸にした日本的経営が盤石でなくなったことを，今回のケースはみせつけた。一方向的な「株主重視」型経営への移行が進むと考えるのは間違いだ。というか，「株主重視」一般などというのはあり得ない。ケース毎に違った問題が出てきて，ある形ができあがっていくのだと思う。そこではじめて，「新日本的経営」が固まるのだと思う。

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ソフトバンク・インベストメントがフジの筆頭株主　１３．８８％

ニッポン放送保有の全株貸与　ライブドア介入排除
　フジテレビジョンとニッポン放送、ソフトバンク・インベストメント（ＳＢＩ）の三社は二十四日、インターネット関連のベンチャー企業育成を目的とした投資ファンドを共同出資で設立すると発表した。同時にニッポン放送は保有するフジテレビ株１３・８８％（発行済みベース）をＳＢＩに貸し出し、ＳＢＩがフジテレビの筆頭株主となった。この結果、同放送が持つフジテレビに対する議決権はすべて消滅し、同放送の経営権を握る可能性が高まったライブドアが同放送を経由してフジテレビに影響を及ぼすのは困難になった。
　新設ファンドの名称は「ＳＢＩビービー・メディア投資事業有限責任組合」。基金の規模は二百億円で、ＳＢＩ側が二十億円、フジテレビが百六十億円、ニッポン放送が二十億円それぞれ出資する。ファンドの運用期間は約五年間で、二年間延長できる。
　同ファンドでは、ＳＢＩが持つ通信・インターネット分野における事業ノウハウと、フジテレビとニッポン放送が持つ放送分野のコンテンツ（情報の内容）、番組制作能力などを融合することで、放送・通信・インターネットの各分野にまたがる有力なベンチャー企業を育成・発掘する。ソフトバンク関係者によると、「将来的には、ＳＢＩの大株主であるソフトバンクが実施しているブロードバンドを利用したテレビ放送でフジテレビの番組を流す可能性もある」という。
　これに伴い、ニッポン放送は保有するフジテレビ株１３・８８％をＳＢＩに貸し出す。貸株が行われる今年三月二十四日から平成二十二年四月一日までの期間は、ＳＢＩに議決権が移転する。
　すでにニッポン放送は大和証券ＳＭＢＣにフジテレビ株８・６３％を貸し出している。今回の貸株で、同放送が保有する２２・５１％のフジテレビ株は現時点ですべて第三者に移転し、ニッポン放送が持つフジテレビへの議決権は消滅した。
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≪ベンチャー投資が趣旨≫
　ソフトバンク・インベストメントの北尾吉孝ＣＥＯの話「（共同出資会社の設立は）ベンチャー企業に投資をするのが趣旨だ。資本提携は会社と会社の関係を緊密にするための手法。ホワイトナイトを買って出るつもりはないが、対立解消のため、私がライブドアの堀江貴文社長と話してみることもありうる」
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≪今週初めにまとまった≫
　フジテレビの境政郎常務の話「昨年、約九百億円の増資をして以来、資金の有効な使途を検討し、ベンチャーファンドへの投資も研究してきた。ＳＢＩとの提携は今週初めにまとまった。東京高裁の仮処分決定とは関係ないが、結果としてフジテレビの企業防衛にも貢献すると思う。ライブドア株の取得は想定していない。ソフトバンク側との提携拡大は、可能性があればそうなってもいいと思う。ライブドアとは、役員同士、話し合いのチャンネルができた段階。提携をするともしないとも決めていないが、現時点では相当に距離がある」
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≪「友好的提携を」　ライブドア≫
　フジテレビとニッポン放送がソフトバンク・インベストメントとの共同出資事業を発表したことについて、ライブドアは二十四日、「弊社としては、ニッポン放送およびフジサンケイグループと友好的な業務提携を築けるよう、交渉を進めさせていただきたい」とのコメントを発表した。同社の広報担当者は「交渉中なので、これ以上は差し控えたい」と話した。
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　ソフトバンク・インベストメント（ＳＢＩ）　ヤフーなどと並ぶソフトバンク・グループの総合金融サービス会社で、設立は平成１１年。オンライン証券大手のイー・トレード証券などを傘下に置く。ソフトバンクの完全子会社ソフトバンク・ファイナンスが議決権比率で４６・９％を保有していたが、３月中旬に行った公募増資で同比率は約３９・８％に低下。持ち分法適用会社となりソフトバンク色は薄らいだ。１４年に東証一部上場。１７年３月期の売上高は７５０億円、最終利益２４０億円を見込む。株式時価総額は３４２３億円（２４日現在）。最高経営責任者（ＣＥＯ）の北尾吉孝氏は野村証券出身。
（産経新聞） - 3月25日3時3分更新